저자 : Ma Shuli Hu Yue

一관련 개요

(i) 증권 시장에서의 과정화

증권 시장의 추측은 예상 증권 가격을 통해 확산 수익을 얻는 단기 증권 거래 행동을 말합니다. 전체 유가 증권 시장의 경우, 추측은 시장 경제의 불가피한 제품이며, 재고 유동성, 가격 발견 등의 활성 시장 기능이 있으며, 부족한 자원의 최적화에 도움이됩니다.

(ii) 증권의 허위 진술에 토토 민사 보상

허위 진술에 토토 민사 보상은 정보 공개 의무를 수행하기 위해 허위 진술을 저지른 사람의 실패, 투자자의 이익을 해치고 민사 책임이 발생하여 소송을 통해 특정 경제적 보상을 얻습니다. 증권의 특성의 특수 특성과 같은 여러 요인의 결합 된 효과 하에서, 다단계 법정 책임 과목, 주로 재산 책임, 큰 영향 범위와 같은 일반 민사 보상과 다른 특수 속성이 있습니다. 그리고 많은 사람들이 영향을받는 사람들.

(iii) 증권에 토토 과도한 추측 및 민사 보상 시스템 허위 진술

보상에 토토 허위 진술은 보상에 토토 일종의 불법 행위입니다. 보상 책임을 결정하기 위해 이론적 공동체의 현재 주류 관점에 따라, 허위 민사 책임의 인과 관계는 사실적인 인과 관계 및 법적 인과 관계로 나눌 수 있습니다. 트랜잭션 인과 관계로 알려진 구성 요소에 토토 인과 관계는 허위 진술과 손실 결과 사이의 인과 관계를 결정하는 데 사용되며, 보상에 토토 책임을 제한하기위한 것입니다. .

증권 시장에서 투자자들의 과도한 추측 행동은 투자자들의 비이성적 인 투기 심리학에서 비롯됩니다 오해의 소지가있는 거짓 진술에 근거하지 않으며, 투자 차이의 상실로 이어지는 거짓 진술은 투자자의 위험 요소로서 거래의 인과 관계를 차단하는 요인 중 하나가되어야합니다.

二민사 보상 거래의 허위 ​​진술의 현재 상태 및 인과 관계

허위 진술에서 인과 관계를 결정하기위한 표준은 항상 이론적 및 학문적 서클이 보상 범위에 의존하는지 이론적 및 학문적 서클을 괴롭히는 어려운 문제였습니다. , 2003 년 대법원은 증권 시장의 허위 진술로 인한 민사 보상 사건의 재판에 토토 법원의 조항 ( "여러 조항"이라고 함)은 인과 관계에 토토 특별 조항을 설정했지만 처음에는 오랫동안 해결되었습니다. -실제로 따라갈 수없는 문제를 해결할 수는 있지만 현재 법률 및 규정과 같이 여전히 개선해야 할 많은 측면이 있습니다. 유가 증권에 토토 거짓 진술에 토토 우리 나라의 민사 보상 시스템의 입법과 정의 간의 연결이 끊어진 거래.

(i) 입법 및 사법 상태

"몇 가지 조항"은 긍정적 및 부정적인 측면의 두 가지 측면, 즉 제 18 조에서 인과 관계를 결정하기위한 조건을 규정합니다.[1]및 제 19 조[2]. 제 19 조,이 조항의 인과 관계를 제외 하고이 조항은 증권에 토토 허위 진술을 처리하는 데 큰 가치가있다. 특히 체계적인 위험은 허위 진술 사례에서 손실의 인과 관계를 차단하는 요인이라는 것을 분명히합니다. 허위 진술 중.

현재의 법률은 사법 관행에서 허위 진술 거래의 인과 관계를 차단하기위한 상황으로 과도한 추측을 명확하게 규정하지는 않지만, 투자자의 비이성적 인 투기 심리학 및 부적절한 투자와 같은 과도한 추측은 방어 이유로 사용되었습니다. 그리고 많은 법원이 부여되었습니다. Xinjiang Zhongji Industrial Co., Ltd.의 증권 책임 분쟁의 경우[3][4]에서, 법원은 원고의 주가가 역사적으로 높았을 때 원고의 자체 투자에 토토 위험 요소를 배제한 후 이미 투자 위험이 크다는 것을 발견했습니다. 이러한 방식으로, 사법 관행이 허위 진술의 보상 책임을 결정할 때, 거래의 인과 관계를 방지하기 위해 과도한 추측으로 인한 투자자 자신의 위험을 채택한 많은 관행이 이미 있습니다.

(ii) 주요 이슈

현재 유가 증권 시장에서 주가와 투자자의 투자 결정에 영향을 미치는 많은 요소가 있습니다 행동의 인과 관계를 선언 할 때 투자자의 투자 차이와 거짓으로, 허위 진술 이외의 다른 위험 요소는 제외되어야합니다. 그리고 차단은 완전히 고려되지 않습니다. 과도한 추측으로 인한 투자자 자체의 위험과 같은 위험 요인은 "과도한 추측"의 근거와 입법 수준의 얼굴에 토토 거짓 진술에 토토 일관성있는 태도로 이어집니다. 인과 관계의 부족 사법 관행이 부족하여 사법 관행이 Fushun Special Steel Case와 같은 경우 판사들이 과도하게 자극을받을 수있는 공간이 있습니다. "증권 시장의 체계적 위험과 같은 다른 요인들"중 몇 가지 조항은 심판의 기초로는 충분하지 않습니다. 위에서 언급 한 바와 같이, 투자자의 과도한 추측으로 인한 투자 위험 요소는 인과 관계를 차단하는 요인이어야합니다. 이번 거래는 사법 관행의 인과 관계에 토토 제외 조항이있는 경우, 법이 투자자의 과도한 추측이 명확하게 규정되어 있지 않다는 것입니다. 인과 관계를 방해하거나 의도적으로 문제를 피하기 위해 판단 결과의 공정성과 합리성을 보장하는 것은 어렵고 당사자의 이익을 완전히 보호 할 수는 없습니다.

三거래 인과 관계 방지 과도한 추측에 토토 분석 및 제안

그것은 현재의 사법 관행이 허위 진술에 토토 법률과 규정이 점차 개선된다는 우리 나라의 유가 증권에서 거짓 진술에 토토 법률과 사법 제도의 단절 때문입니다. 그리고 과도한 투자자의 추측의 인과 관계는 입법 수준의 거래에 의해 방해가되며, 이는 유가 증권에 토토 민사 보상 시스템의 추가 개선에 도움이되며 사법에 토토 사법 지침과 지시를 제공 할 수 있습니다. 관행. 반면에, 입법의 개선은 증권 시장의 과도한 추측을 예방하고 심각하게 단속하는 데 집중하는 가장 효과적인 방법입니다.

(i) 투자자의 과도한 추측에 의해 인과 관계가 방해되는 것을 막는 것이 합리적입니다.

1 "체계적인 시장 위험과 같은 다른 요인으로 인한 손실"제 19 조, "몇 가지 조항"단락 4는 비소 행동으로 인한 손실을 방어하기위한 중요한 무기입니다. 과도한 책임을 피하기 위해 가해자의 책임을 제한합니다. 또한 투자자의 과도한 추측은 거래의 인과 관계를 방해한다는 것이 분명하며, 이는 보상 책임을 제한하는 조항의 정신을 준수하며 가해자가 부담이되어서는 안되는 책임을지는 것을 방지합니다.

2 일반적인 상업 활동에서 구매자의 원칙은 자신의 위험에 토토 원칙을 따라야합니다. 증권 시장에서도 마찬가지입니다. "초기 공모 관리 및 주식 목록에 관한 규정"은 다음과 같이 규정되어 있습니다. 법에 따라 주식이 발행 된 후, 발행자의 운영 및 수익의 변화로 인한 투자 위험은 "건강 개발을 추가로 홍보하는 데 주 국무원의 몇 가지 의견에 따라 책임이됩니다. 자본 시장의 "우리 국가의 자본 시장 개혁 세 번째 개발 원칙은"자신의 위험에 토토 위험 사이의 관계를 처리하고 투자자 보호 강화 ", 다단계 주식 시장 개발 및"투자자는 발행자의 수익성을 판단하는 것입니다. 그리고 투자 가치는 스스로 투자 가치를 부여하고 자신의 비용으로 투자 위험을 부여합니다. 증권 시장의 위험에 토토 책임.

3은 투기 행동에 토토 인과 관계를 어느 정도까지 방해하는 인과 관계는 상대적으로 평화로운 공존의 상태와 상대적 균형이 있습니다. 특정 관심 패턴과 시스템. 법적 관점에서 이해의 균형은 법의 권한을 사용하여 모든 당사자 간의 갈등을 조정하여 관련 이해 관계자가 공존, 호환성을 달성하고 합리적인 "파레토 최적 성"을 달성 할 수 있도록하는 것을 의미합니다.

(ii) 투자자들 사이의 과도한 추측이 거래의 인과 관계를 방해한다는 것을 명확히해야합니다

유가 증권의 특성과 증권 시장의 복잡성에 따라, 허위 진술은 종종 주가에 토토 많은 다른 요인들과 함께 작동하며, 투자자의 과도한 추측으로 인한 손실을 허위로 인한 손실로부터 분리해야합니다. 진술. 그렇지 않으면, 한편으로, 일부 투자자의 이익을 과도하게 보호하는 것은 쉽습니다. 증권 시장에서 자체 부유 위험의 원칙과 자체 수익 이익 및 손실을 준수합니다.

(iii) 투자자가 거래 인과 관계로부터 과도한 추측을 방지하는 것은 가능합니다

입법 수준은 과도한 추측이 보상 책임을 제한하고 유가 증권 시장에서 허위 진술에 토토 보상 시스템을 더 잘 이행 할 목적으로 인과 관계를 방해한다고 명시하고 있습니다. 현재의 사법 관행은 위에 나열된 바와 같이, 사법 관행이 허위 진술의 보상 책임을 결정할 때, 거래의 인과 관계를 방지하기 위해 투자자 자신의 위험을 채택한 많은 관행이 있습니다.

최근 몇 년 동안, 증권 시장은 빠르게 발전했으며, 증권에 토토 후속 민사 보상 소송은 점차적으로 허위 진술에 토토 공무원과 규정이 점차적으로 개선 될 때 점점 더 복잡해졌습니다. 과도한 추측에 토토 효과적인 단속, 투자자들의 민사 보상 권리 남용을 억제하고, 가치 투자의 개념을지지하며, 증권 시장의 건강하고 질서있는 운영을 보장합니다.

四결론

법과 규정의 공포는 사회 및 경제 발전의 결과이며, 이는 법의 지연의 특성에 의해 결정됩니다. 증권에 토토 보상 시스템은 "여러 조항"의 제 19 조에 규정 된 인과 적 요인은 보상에 토토 민사 책임이 없다 인과 관계.